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公信力遇创,业务外包留下后遗症

来源:http://www.feipingo.com 作者:威尼斯人 时间:2019-06-09 17:35

中国经济网编者按:宁波海天精工股份有限公司将于10月25日进行网上申购(申购代码:780882)。最新招股书显示,本次公开发行不超过5220万股,欲登陆上交所,保荐机构为中信证券。公司主营业务是高端数控机床的研发、生产和销售,主要产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控卧式车床、数控立式加工中心、数控落地镗铣加工中心、数控立式车床。海天精工拟募集资金4.14亿元用于大连海天国华年产350台数控机床项目、宁波海天精工工程研究中心项目以及补充流动资金及偿还银行贷款。

中国经济网编者按:为顺利提交挂牌项目申报材料,天风证券在BPM系统擅自修改财报审计基准日期。近日,全国股转系统对其出具了采取要求提交书面承诺的自律监管措施。对此,天风证券表示,公司将进一步加强全公司风险合规意识,加强从业人员对相关法律法规等的学习,杜绝类似问题再次发生。

中国经济网编者按:十一长假最后一天,P2P平台爱投资被曝2亿项目造假,同时存在借款企业为壳公司、借款前异常增资等多项问题。消息一出,爱投资债权转让项目陡增,仅10月11日单日转让标的项目数约400多个,不完全统计转让规模过百万。

招股书显示,2012年、2013年、2014年、2015年1-6月公司营业收入分别为9.8亿元、8.8亿元、10.1亿元、5.2亿元,净利润分别为9,129万元、3,563万元、8,175万元、2,860万元。报告期内该公司应收账款周转率分别为14.80、11.03、11.97和6.52。公司存货周转率低于同行业平均水平、毛利率下降。公司也坦言,未来面临买方信贷销售方式发生连带担保赔偿、原材料价格变动、毛利率下降、净资产收益率下降等风险因素。

作为主要在武汉经营的中小型券商,天风证券近几年发展迅速。10月18日,原安信证券研究所所长赵晓光履职天风证券研究所所长。除了赵晓光外,先前安信证券首席策略分析师徐彪、传媒互联网首席分析师文浩等已奔赴天风证券。曾有券商内部人士将天风证券的发展归结为:没有底线的高薪挖角、业务激进的外包业务部门。

虽然爱投资方面表示,投资者的信心并未受到影响。但有媒体报道称,网贷行业此前有过多次类似现象,在平台遭受质疑后,投资者信心缺失,集中挤兑提现导致平台资金链断裂,无法支撑运营下去,最终平台倒闭的情况。

据《证券市场红周刊》报道,海天精工的经营业绩坐"过山车"上下波动,极不稳定。在净利润中所得税优惠与政府补助的占比非常高,大有对此依赖"上瘾"之势。关联交易中也存在疑点,从2014年底到2015年6月,公司投入巨额资金购买设备却不增加产能。关联交易中出现诸多不合逻辑的情况,难免让人怀疑公司是否存在依靠操作关联企业间的土地流动来粉饰业绩。同时,公司偿债能力、运营能力、盈利能力均出现了不同程度的恶化,企业未来发展前景堪忧。

中国经济网试图联系天风证券相关人员,但截至发稿时仍没有得到回复。

值得一提的是,爱投资上线以来,遭受质疑颇多。就在上个月,有投资者爆料称,爱投资的法定代表人由董事长赵春霞变更为崔春光,而崔春光早已离职。此外,爱投资还因"傍干爹"乌龙事件、项目逾期、投资人维权等事件受到业内关注。

海天精工为了增加营业收入,采用买方信贷结算的付款方式。证监会对其审核过程中也对此风险提出询问。公司在招股书中坦言,如果出现大规模的客户违约情况,可能面临在首次公开发行并上市年度营业利润下滑50%或以上甚至亏损的风险。而可怕的是这种风险并没得到有效控制,仍在不断扩大中。

员工擅改财报审计基准日 遭股转系统通报

对上述问题,中国经济网致电爱投资北京总公司,但电话无法接通。

针对上述情况,中国经济网记者致电海天精工证券部,截至发稿,电话无人接听,邮件未予回复。

全国股转系统的公告显示,由天风证券推荐的河北德谦环保科技有限公司挂牌项目,财务报告审计基准日为2015年10月31日,申报截止日为2016年2月29日。因天风证券自身原因,未能在2月29日之前上传BPM系统。2016年3月1日,天风证券擅自将审计基准日延后一个月,规避BPM系统设定,向挂牌审查部门提交了材料。

爱投资2亿项目被爆造假

存货周转率低于同行业平均水平 毛利率下降

股转系统认为,天风证券的行为违反了有关新三板中介机构执业的业务规则,决定对天风证券采取提交书面承诺的自律监管措施,要求天风证券严肃追究相关人员责任,杜绝类似事件再发生。

据媒体报道,2016年10月7日晚,网贷天眼社区用户“照标镜”发《批量造假,爱投资赤峰项目大调查》一文,曝出爱投资平台上的2亿借款项目,存在借款企业为壳公司、借款前异常增资、关联交易、抵押物造假等问题,并指出爱投资存重大自融嫌疑。

据证监会网站消息,海天精工于1月20日首发申请获通过。证监会主板发审委在2016年第10次会议审核结果公告中对公司提出诸多问询。如:请发行人代表补充说明,在实物流转相同的情况下,直销和经销两种销售模式下的定价有何差异;扣除销售服务费后的直销毛利率和经销毛利率之间存在差异的原因。请保荐代表人发表核查意见。

据《第一财经日报》报道,一位券商挂牌业务部负责人表示,“属于造假,算是非常严重的行为,在监管如此严格的情况下还这么做是往枪口上撞。”

据“照标镜”的爆料,爱投资的7家赤峰借款企业中,有4家企业在借款前增加了注册资本,分别由财富时代、中融兴业两家融资性担保公司进行担保,抵押物都是土地或房产,7家企业共计在爱投资借款2亿元。

招股书显示,2012年、2013年、2014年、2015年1-6月海天精工营业收入分别为9.8亿元、8.8亿元、10.1亿元、5.2亿元,净利润分别为9,129万元、3,563万元、8,175万元、2,860万元。报告期内该公司应收账款周转率分别为14.80、11.03、11.97和6.52。据《证券市场红周刊》报道,由于其采用的是采用买方信贷模式,货款回收速度较快,但这种销售方式的风险十分巨大,更令人担忧的是其应收账款周转率呈现出的是明显的下降趋势。而海天精工存货周转率明显低于同行业平均水平,这与其存货量过大,存货增长过快不无关系。

而天风证券则回应称,系“个别员工个人工作失误所致”。天风证券在官网发布的公告中表示,公司未因为员工个人工作失误而姑息,对相关责任人采取了严厉问责措施。公司将一步加强从业人员职业道德教育和对法律法规、公司规章制度的学习,加强风险合规意识,吸取教训杜绝类似问题再次发生。

据了解,上述质疑主要集中在4个方面:一、爱投资赤峰市项目借款企业中存在壳公司。其中3家企业的工商信息显示,2015年度报告,联系电话等信息完全一致,另据网友实地走访,3家企业在同一地点办公。此外,两家企业2015年度报告显示,营业收入均为零。二、7家企业中有4家在借款项目在平台上线前20日内增加注册资本,增资日与项目上线日之间的平均间隔仅为10天,最短的只有1天;其中3家企业的注册资本由不到50万元直接增至1000万元。三、7家企业有3家与爱投资存在关联关系,同时这3家企业也均与房地产开发企业“赤峰五甲万京置业有限公司”存在关联关系。四、这7家借款企业抵押物有造假嫌疑,无法确定其是否真的做了抵押。

对此,发审委也在审核结果公告中提出问询称,保荐代表人需结合“以销定产”的生产模式,进一步说明报告期内无订单库存商品增长较快的原因,库龄分布以及存货跌价准备计提是否充分,相关风险揭示是否充分,并发表核查意见;结合发行人2015年经营情况补充说明,发行人对2015年经营业绩的风险揭示是否充分。

不过天风证券的行为已经对德谦环保的挂牌申请造成影响。全国股转系统官网查询德谦环保审查信息发现,其相关资料提交日期显示为2016年9月29日,比原定日期晚了半年。意味着德谦环保的挂牌审查工作可能要重头来过,相应地,其挂牌时间也可能因此受到影响。

2016年10月8日下午,爱投资对质疑作出回应,表示爱投资发布的所有项目都是真实借款企业和真实的抵押物,所谓与五甲万京关联的公司,都是真实存在的公司,所有借款都是根据相关项目执行,并贴出相应抵押物及借款抵押合同以及打款凭证,试图澄清。

据招股书介绍,2012 年末、2013 年末、2014 年末和2015年6月末,公司存货价值分别为57,465.45 万元、62,077.62 万元、66,440.94 万元和 62,131.36 万元,占相应期末的流动资产比例分别为 57.89%、 57.43%、 56.94%和 58.88%。更为要紧的是,其存货规模还呈现出继续加的趋势。其存货余额较高可能影响公司资金周转速度和经营活动的现金流量,降低资金使用效率。如果下游景气度继续降低,该公司将面临大幅计提存货跌价准备的风险,导致公司经营业绩继续下滑。

据Wind资讯统计,天风证券推荐的已挂牌企业达108家,涉及事件的审计方山东和信会计师事务所目前服务的挂牌公司达88家。

2016年10月9日上午,爱投资董事长赵春霞对网上质疑逐条进行了回应,简述如下:

此外,从2012 年至2015 年 1-6 月,该公司主营业务毛利率分别为32.25%、24.58%、28.30%和 26.54%。虽然2014年该公司毛利率有所回升,但总体仍然呈现出下降趋势,而毛利率的下降,意味着其盈利能力的减弱。

而股转公司发布的8月主办券商执业质量评价结果显示,天风证券当月挂牌业务出现一条负面行为记录,执业总分在95家券商中排名第55位。

首先目前这几家企业全部为正常经营,不存在壳的问题,注册地的问题也已经有爱亲帮您普及了基本知识,这些企业都提供了相应的财务报表和流水,但是工商披露和实际不符合这是我国中小企业100%会做的事情,爱投资完全是按照企业提供的实际信息进行披露。

经营业绩坐“过山车” 依赖税收优惠及政府补贴

火箭发展或因高薪挖角、外包业务

个别企业正常经营需要,企业要融资,也需要注册资本的体现,目前企业对注册资本已经取消了要求,按照企业实际发展需要增加注册资本金。

据《证券市场红周刊》报道,自2012年开始,海天精工的净利润就坐上了“过山车”,在2012年时,其净利润还高达9128.74万元,而到了2013年则下降60.97%,仅剩下3562.97万元,2014年虽然回升至8174.64万元,但依然没有达到2012年水平,2015年上半年,净利润甚至只有2859.81万元,年化计算相比2014年将出现大幅下降。与此类似,该公司毛利率的变化也是忽高忽低,2012年至2015年6月期间,该公司主营业务毛利率分别为32.25%、24.58%、28.30%和26.54%。

据《金陵晚报》报道,天风证券作为一家原本“蜗居”在武汉的地方券商,仅仅用了不到两年的时间,就从勉强及格的水平冲入了行业的中上游。

所谓的“多家借款企业与爱投资存在关联关系”中只有五甲万京置业目前多美慈道仍然控制着股权,这也是出于对该项目的控制和回款需要,也构不成关联交易,其他均没有任何关系。

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关键词: 公信 财报 信贷 精工 买方

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